港币危机，香港金管局近期已经13次出手干预汇市！买入数百亿港元，以捍卫港币汇率信心。

各位杆友都看到，最近要保卫的东西实在太多。贸易战不能输，港币保卫战不能将战火烧到国内，中兴为代表的中芯（中国芯片半导体）技术必须发展……

对了，房地产调控继续不放松，既不能让房价跌，又不能让房价泡沫过分害人、害国。可是，猝不及防又降了个准，商业银行还了央行债务依旧释放了4000亿元流动性。实在让人捉摸不透，这到底是要干啥？


杠杆游戏今天就来做个梳理，保卫港币背后意味着不仅仅港元要加息；我们降准释放流动性，暂时人民币资产泡沫必须捍卫；中兴被制裁背后，发展中国芯已经毫无退路。

而这一切顺利推进，从货币角度，唯有适当加息。至于房价，不大涨坏事就好，你还奢望什么？
 
1

港币贬值背后，是整个中国金融货币体系利率调整滞后

先从港币危机说起。显然，港币的贬值压力不会因为香港金管局的连续干预就自动解除。

杠杆游戏首先解释一下港币走弱的原因。在我看来，主要因为美元、港币利差，而联系汇率安排刺激了套利。

当然，之所以出现这个情况，源于港币2016年下半年开始就一直在贬值，利率实际走低，货币宽松，香港再通胀压力明显。你越贬也就越让人想来套利，一些资金赶紧也要流出。这个情况，和我们一年以前是不是非常类似。

不同的是，香港经济从增速角度还是不错的。银行间市场利率如果走高，贬值压力应该会减轻。如果官方加息给予明确信号，资本信心应该会增强。

经济不错，适当加息并不很可怕。既然非常明显，目前香港实际利率已经滞后于主要经济体。要维护资本稳定，市场干预继续的同时，香港下一步就会考虑加息。也就是上调最优惠贷款利率。

相较于香港，目前，反倒是内地，虽然没有加息，但实际利率通过市场手段是明显提高了的。而随着联储今年继续加息，杠杆游戏认为3次加息基本是跑不掉，人民币利率调整的需求也是越来越大。

要确保资本的稳定，在主要经济体加息、缩表周期中不受伤，我国货币金融调整是为必然。只是时间问题。好处还不止于此，就看我们愿意否？
　
2

捍卫中芯、技术立国和房地产泡沫

调整货币政策和中兴被制裁，与发展中国芯有何联系？这就要从财富的国界性说起。


如果杠杆游戏说财富的定义是有国界的，各位杆友会怎么想？

简单说，一个国家国内财富看似足够多，但是无法全球流动和对价，那么这个财富说明在封闭的国界内。有的人说，让人民币自由交易、兑换不就可以了。

是啊，后果就是前两年我们看到的，资本境外套利和流失……人民币跌得更惨。

而人民币信心没了，国内的资产泡沫也就烟消云散，国内的所谓财富是不是反倒贬值？

但，如果你是一个超级大国，你的货币本身足够国际化，你国内财富有多高，之于全球这个数字也都是真实的。只是，超级大国的炼成需要硬实力。

对于大国来说，技术不发达，没有高科技，不可能成为超级大国。

而不能成为超级大国，也就不可能在知识产权、高科技、金融、高端服务业上割全世界的韭菜，也就无法赚全世界的钱。
说得直白一点，如果科学技术成就不了世界顶级，你无法向比你差的国家输出足够多的东西——特别是值钱的东西。别人买的都是你便宜的东西，这就是我国目前的实际情况，主要还是赚的辛苦钱。

中兴为代表的中国芯片、半导体，以及很多高科技领域，技术还不够硬，不够全球领先。有时候还做一点让人不开森的事情，你说美国人动真格了找不找你？他也是捍卫他的国家利益，以及政客私利。

反正，无论高科技还是高端服务业，包括金融业，最赚钱的部分都被欧美拿走。特别是美国、英国、法国、日本、韩国等国家。其中，又以美帝赚得最多。

美帝不仅有技术硬实力，通过近百年的努力，美元还成为了全球和黄金一样值得信任的硬通货——虽然美元偶尔也撒娇贬值，虽然某某币牛的时候很值钱。

走到今天，美帝靠什么，靠的就是科学技术。只有技术的进步，才能提高生产力，才能根本上创造可以输出到全球的商品和知识产权，才能创造无国界的财富。


房地产做得到吗？房地产生产的只是国内财富，只是属于少数人的账面财富。其实，就算万科、恒大、融创成了全球最牛地产公司，其实杠杆游戏觉得他们基本也是了，但他们也无法让人民币计价的房产，像美元计价的房子那么普世。

一个技术不到超级强的国家，财富始终还是有国界。

所以，中芯被制裁不是坏事——赤裸裸告诉我们，中国芯必须做起来。对手提醒你、警告你，这是帮助我们成长，他不礼貌是他的错。但不反思、不努力的话，就是我们的错。
 
3

加息！加息！加息！正确引导资金去干真正创造财富的事情

靠着顶级技术和高端服务业，美国赚全世界的钱；靠美元为中心的世界货币金融体系，铸币税再次向全世界征收。美国国内的财富得以全球化，资本得以全球化，技术布局、演进和技术剥削也全球化。

原谅杠杆游戏用这么赤裸的词语。


在世界的任何地方，美国任何资产可以全球对价、被信任。

反观我们，前两年走出去的资本，主要想的是跨境套利和安全；没走出去的资本，不是倒腾模式创新，就是吹债市、股市、资管泡沫，更多钱流向的是地产。我们的地产市值，比我们M2高多了，也比全美房产还面值高。

但很抱歉，这都是人民币计价的。这就是杠杆游戏所言，国内财富有国界。出了这个国界，有用吗？你卖了房产，出去还是换的美元而不是人民币……

导致这一切的有很多因素，从金融和货币角度而言，那就是easy money太多，水放太多，大家乐于赚快钱。你可能会说，美国前两年几乎零利率、日本负利率啊！可是，人家有全球技术和金融优势，靠着便宜的钱，他恢复了自己体力，还继续收割世界。

而我们国家不同，这些年国力的进步是有目共睹的，只是从大国到超级大国还有一段路程。厉害了我的国，可以说，但不是每个方面都厉害，这个现实要认清。


在进击的路上，我们钱太多、套利太简单，发现赚快钱、搞地产来得最快，努力搞技术的人和企业有几个？

矫正这一切，需要我们做很多改变和努力。于货币、金融角度而言，就是得适当挫伤一下地产的泡沫，起码不要再吹。引导一下利率和资金走向，不能都去搞地产，让炒房成本那么低，随意搞套利的游戏。

超级大国的杠杆游戏，实际是硬实力重量、总量的比拼。我们重了，才能撬动这个地球。

请适当加息吧！